APR vs. APY: der Unterschied, der dich Geld kostet

Ein Buchstabe, gegensätzliche Absicht — und für den durchschnittlichen Haushalt ein paar hundert Dollar pro Jahr.

APR und APY sehen fast identisch aus. Beide bedeuten irgendetwas wie „jährlicher Prozentsatz". Kreditgeber nennen die eine Zahl, Banken die andere, und auf einer Werbetafel klingen sie austauschbar. Sind sie nicht. Die Kurzfassung: APR untertreibt die wahren Kosten eines Kredits, und APY gibt die wahre Rendite eines Sparkontos an. Zu wissen, was was ist — und was jeweils weggelassen wird — ist bares Geld wert.

Die Definitionen, mit dem Trick im Klartext

APR (annual percentage rate, effektiver Jahreszins im Kreditkontext) ist der nominale Jahreszins, ohne zu berücksichtigen, wie oft die Zinsen kapitalisiert werden. Wenn eine Kreditkarte 24% APR hat und täglich kapitalisiert (die meisten tun das), zahlst du im Laufe eines Jahres tatsächlich mehr als 24%, weil auf die täglichen Zinsen wiederum Zinsen anfallen.

APY (annual percentage yield, effektive Jahresrendite) ist der effektive Jahreszinssatz nach Einrechnung des Zinseszinseffekts. Wenn ein Sparkonto mit 5% APY wirbt, ist das, was du tatsächlich in einem Jahr auf einem konstanten Saldo verdienst — unabhängig davon, ob die Bank täglich, monatlich oder vierteljährlich kapitalisiert.

Warum diese Asymmetrie? Regulierung. In den USA müssen Kreditgeber für Verbraucherkredite den APR nennen (Truth in Lending Act) und Banken für Einlagenkonten den APY (Truth in Savings Act). Jede Konvention schmeichelt zufällig der jeweiligen Institution: Der Zinssatz des Kreditgebers wirkt kleiner als die Realität, der Zinssatz der Bank wirkt größer als der nominale.

Die Zinseszinsmathematik, kurz gemacht

Die Beziehung zwischen einem nominalen Zinssatz und einem effektiven Zinssatz, der n-mal pro Jahr kapitalisiert wird, lautet:

APY = (1 + nominal_rate / n)^n − 1

Für einen nominalen Zinssatz von 24%, täglich kapitalisiert (n = 365):

APY = (1 + 0,24/365)^365 − 1 ≈ 27,11%

Eine Karte „mit 24% APR" kostet dich also tatsächlich rund 27,1% pro Jahr auf einen Saldo, den du mit dir herumträgst. Ein unbezahlter Saldo von $5.000 verursacht innerhalb eines Jahres rund $1.355 an Zinsen, nicht $1.200.

Auf der anderen Seite: Ein Sparkonto, das mit „4,85% APR, täglich kapitalisiert" wirbt, zahlt 4,97% APY. Das ist die Zahl, die du zwischen Banken vergleichen solltest.

Wo der APR die Sache noch weiter beschönigt

Der Hypotheken-APR hat eine zweite Wendung. Er soll die Anfangskosten des Kredits erfassen — Bearbeitungsgebühren, Punkte, bestimmte Abschlusskosten —, indem er sie über die Laufzeit verteilt und in den Zinssatz einrechnet. Eine nützliche Idee, aber der APR setzt voraus, dass du den Kredit über die gesamte Laufzeit behältst. Fast niemand tut das. Die mediane US-Hypothek wird in unter 10 Jahren abgelöst (durch Verkauf oder Refinanzierung), nicht in 30.

Beim Vergleich zweier Hypothekenangebote gilt also:

• Wenn du den Kredit lange behältst, ist der APR der bessere Vergleich.
• Wenn du in 5 Jahren verkaufen oder refinanzieren könntest, wiegen die Anfangskosten schwerer, als der APR vermuten lässt — und die Variante mit niedrigerem Zinssatz und höheren Gebühren kann die schlechtere sein.

Wann APR vs. APY in deinem Alltag wirklich zählt

Kreditkarten

Fast immer als APR angegeben, fast immer täglich kapitalisiert. Die wahren Kosten, einen Saldo mitzuschleppen, sind spürbar höher als die Werbenummer. Eine Karte mit 24,99% ist in Wirklichkeit eine Karte mit ~28,4%.

Hypotheken und Autokredite

Werden als APR angegeben. Die Kapitalisierung erfolgt monatlich, also ist der Abstand zwischen APR und APY kleiner — eine Hypothek mit 7% APR hat einen effektiven Zinssatz von rund 7,23%. Das größere Problem sind die in den APR eingerechneten Gebühren, wie oben beschrieben.

Hochzinssparkonten, Geldmarktkonten, CDs

Werden per Gesetz als APY angegeben, also ist die Zahl, die du siehst, auch die Zahl, die du auf einem konstanten Saldo bekommst. Die Falle ist, dass sich der Zinssatz auf einem Sparkonto jederzeit ändern kann (er ist nicht festgeschrieben wie bei einer CD), also ist der heutige APY keine Garantie für die Zukunft.

Investmentrenditen

Investment-„Renditen" sind in der Regel jährliche Wachstumsraten unter Zinseszins (CAGR), was im Wesentlichen APY entspricht. Ein Fonds, der mit „10% jährlicher Rendite über das letzte Jahrzehnt" wirbt, meint, dass dein Geld mit 10% pro Jahr verzinst wurde — nicht, dass es jedes Jahr 10% einfache Zinsen erbracht hat.

Die Kurzfassung

• APR = nominal, vor Zinseszinseffekt. APY = effektiv, nach Zinseszinseffekt.
• Bei Krediten ist der APY größer als der APR. Der Abstand wächst, je häufiger der Kredit kapitalisiert.
• Beim Sparen gibt die Bank ohnehin den APY an. Vergleiche APYs mit APYs.
• Der Hypotheken-APR ist APR plus Anfangsgebühren — nützlich, aber er setzt voraus, dass du den Kredit für immer behältst.
• Rechne mit echten Zahlen in einem APR/APY-Rechner, statt der Werbeangabe zu vertrauen.